非银行金融行业点评：业务结皇冠体肓官网，构优化24H1新华NBV增长显著

　　新华保险发布2024半年报，24H1实现寿险原保费收入988.3亿元（YoY-8.4%），归母净利润110.8亿元（YoY+11.1%）；中期拟派发现金红利每股0.54元（含税），合计约16.85亿元、占归母净利润的比例为15%。

　　1）个险渠道加快推进绩优队伍建设，以价值为核心，大力推动长年期业务转型，新单、NBVM和NBV均增长。24H1代理人规模人力13.9万人，月均合格率18.2%（YoY-0.4pct），月均绩优人力1.85万人（同比基本持平）、月均绩优率12.5%（YoY+2.3pct）；月均人均综合产能1.04万元（YoY+28.3%）。代理人产能增长、绩优建设成效凸显，新单触底反弹—

　　24H1个险长期险首年保费同比+1.8%，其中期交保费同比+4.1%；NBV约27.8亿元（YoY+39.5%）、增幅显著高于新单，预计NBVM明显提升。2）银保渠道落实“报行合一”，深化业务的期交化、长期化转型，新单规模下降但业务结构优化，NBVM提升助力NBV高增。24H1银保长期险首年保费同比-60.8%，其中期交保费同比-24.9%、在长期险首年保费中占比71.7%（YoY+34.3pct），业务结构改善明显，预计NBVM显著改善、NBV约13.8亿元（YoY+97.1%），在寿险总NBV中占比35.3%（YoY+7.1pct）。

　　投资建议：利率中枢下行、保险竞品吸引力下降、居民储蓄需求旺盛，24H1新华业务结构优化、NBVM提升、NBV增长显著，充分反映出居民储蓄需求的持续释放。保险股股息率较高、2024全年有望延续负债端改善之势，目前行业估值和持仓仍处底部，看好行业长期配置价值。个股建议关注中国太保、中国人寿、新华保险。

　　风险提示：1）权益市场波动导致利润承压、板块行情波动剧烈。2）寿险新单与NBV不及预期。3）监管政策不断趋严，影响程度可能超过预期评估情况。4）产险赔付超预期导致承保利润下滑。

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　　组串式逆变器成为我国最主要的逆变器类型，逆变器核心零部件国产化率逐步提高。

　　电气设备8月表现弱于沪深300指数。截至8月29日收盘，电气设备指数当月下跌6.22%，跑输沪深300指数(-4.78%)1.44个百分点。

　　24H1营收稳中有进，盈利能力持续增强：在面对宏观经济的短暂波动和行业发展的结构性压力下，三大运营商依旧保持相对稳健的增长态势。

　　我国高铁产品技术全球领先，全球加大基建投资力度，铁路需求日益提升，为我国高铁出海带来广阔市场机遇。

　　过去一周，电力设备行业下跌2.60%，表现弱于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第14。

　　从长期规划、中期经济性和短期项目进度来看，24-25年国内海上风电新增装机需求有望保持高景气度。

　　国务院总理李强8月30日主持召开国务院常务会议，研究推动保险业高质量发展的若干意见，部署落实大食物观相关工作，审议通过《加快完善海河流域防洪体系实施方案》和《网络数据安全管理条例（草案）》，讨论《中华人民共和国海商法（修订草案）》。

　　1、道指续创历史新高，纳指、标普涨超1%。2、热门科技股普涨，英特尔涨超9%，特斯拉涨超3%，英伟达涨超1%。3、美油跌超3%，国际金价跌超1%。皇冠体肓官网，皇冠体肓官网，皇冠体肓官网，