上市30年这家皇冠体肓网站，公司终于分红了

　　今天在看原来写的笔记，说到内在价值来源的时候，提到了提高闲置资本的配置效率。

　　刚好最近写的文章，养元饮品买私募产品，贵州茅台大手笔给股东分红，其实都是资本配置的问题。

　　分析问题有三个维度，宏观、中观和微观，股东信里面提到最多的是微观企业层面增长的来源，主要包括：差异化的经济商誉；

　　茅台账上超过50%的资产都是货币资金，连银行理财产品都不会去买，这是对股东负责吗？或者说茅台的钱太多了，根本就不在乎赚其它的小钱。

　　我们从最新的财务数据看，贵州茅台资产的现金含量依旧超过了60%；跟原来不同的是，近几年茅台的现金分红都超过了500亿。

　　“同花顺iFinD”里统计的茅台2023年的现金分红总额是628亿，股利支付率为84.01%；2022年的股利支付率达到了95.78%。

　　股东信里说：如果有更高的投资机会，可以加固企业的护城河皇冠体肓网站，，那么，企业为什么皇冠体肓网站，还要分红呢？

　　换个角度说，如果没有更好的投资机会，再投资收益率低于资本成本，那么，把钱直接分给股东，不失为一种理想的选择。

　　对茅台来说，它的再投资所需资金，远低于账上的现金储备，那么，直接把钱分给股东，也算是提高资产配置效率的一种方式。

　　这家公司上市接近30年了，从没有分过红；但是它始终没有忘记借助于上市公司的身份，一直融资拿钱。

　　但是，中国天楹并非没有利皇冠体肓网站，润，它自2014年，每年的净利润基本都超过了2个亿。

　　但是对持股股东来说，如果企业不分红，就只能通过股价上涨来赚取差额收益了。

　　公司不分皇冠体肓网站，红，相当于把股东靠分红赚钱的路给堵死了，剩下的就只有低买高卖这一条路。

　　2023年，中国天楹的扣非ROE降到了3%；股东每投入100块钱，企业能给股东赚回的净利润只有3块钱，而且企业还存在不分红的情况。

　　在行情不好的时候，通过高分红或者股票回购来回馈股东的企业，总比没有表示的企业好得多；因为行情波动是不可控的，但分红或者回购是公司可以主动选择的。